「摘要」在全球經濟格局深度調整與我國加快構建新發(fā)展格局的背景下，金融高水平對外開放已成為深化改革的重要環(huán)節(jié)。本文通過構建其具體的測度指數，結合金融開放政策與跨境人民幣結算、跨境電商發(fā)展水平等宏觀數據，探究金融高水平對外開放的動力機制與實踐成效，并提出優(yōu)化路徑，為服務構建“雙循環(huán)”的新發(fā)展格局，形成更高水平開放型經濟新體制提供參考。
「關鍵詞」金融高水平對外開放?動力機制?實踐成效?路徑優(yōu)化
在全球經濟增速放緩、國際貿易秩序面臨重構的背景下，金融市場的不確定性與波動性顯著增強。對此，黨的二十大報告提出“深化金融體制改革”的戰(zhàn)略任務，二十屆三中全會進一步細化實施路徑，將“建設更高水平開放型經濟新體制”與“推動金融高水平開放”確立為重點任務。這一政策演進與其后召開的中央經濟工作會議強調的“擴大高水平對外開放”形成多維協(xié)同，既通過制度型開放深化金融供給側結構性改革，又借助國內國際雙循環(huán)加速形成新的發(fā)展格局。在此背景下，深入探究金融高水平對外開放的動力機制、實踐成效與路徑優(yōu)化，具有重要的現(xiàn)實意義和理論價值。
一、金融高水平對外開放的動力機制及測度
金融高水平對外開放是立足于我國的金融體系，由政策引領、市場需求、技術創(chuàng)新和國際協(xié)作四重動力協(xié)同推進的系統(tǒng)性進程。其中：政策層面通過國家戰(zhàn)略構建制度型開放框架，為金融改革提供頂層設計；市場層面因企業(yè)和居民全球化金融服務需求增長，引入國際競爭提升服務質效；技術層面依托金融科技突破傳統(tǒng)服務邊界，為跨境交易提供數字化支撐；國際層面通過參與全球治理和區(qū)域合作，實現(xiàn)規(guī)則互認與風險共擔。共同形成政策引導到市場響應、技術賦能再到全球協(xié)同的動力機制。
（一）金融高水平對外開放的政策演進
黨的十八大以來，我國金融對外開放經歷了不同階段的發(fā)展，每個階段都有其特定的目標和政策舉措。在早期規(guī)劃與試點階段，國家通過相關政策將金融開放納入整體戰(zhàn)略，并在上海自貿區(qū)開展關鍵領域的試點工作，為后續(xù)開放奠定基礎。深化開放與制度構建階段，側重于放寬外資準入限制，優(yōu)化資本項目管理，營造公平競爭環(huán)境。全面開放與國際化加速階段，進一步推動制度型開放，在證券期貨投資、資金管理、保險行業(yè)監(jiān)管以及自貿區(qū)金融開放等方面對接國際標準。
（二）金融高水平對外開放的指標測度
為了衡量國內金融高水平開放程度，構建具體的測度指數。其計算公式參照現(xiàn)有學者的做法，具體為：
金融高水平對外開放指數=權重1×外商直接投入/地區(qū)生產總值+權重2×對外資金直接投入/地區(qū)生產總值+權重3×金融機構外幣存貸款總額/金融機構本外幣存貸款總額
其中：權重1=0.4，權重2=0.3，權重3=0.3。外商直接投入與地區(qū)生產總值的比值，表明國際資本流動在引進層次上對外開放的程度。對外資金直接投入與地區(qū)生產總值的比值，測算資本項目走出去層面上開放的程度。金融機構外幣存貸款總額與金融機構本外幣存貸款總額的比值，代表貨幣市場對外開放的程度。根據該公式，并考慮數據的可得性，剔除西藏、臺灣及澳門和香港特別行政區(qū)，測算2012年到2023年全國金融對外開放水平，具體見圖1。在此基礎上，進一步測算2023年度全國30個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）金融開放水平，具體見圖2。
從圖1中可以看出，我國金融開放水平雖然受到疫情的影響，2020年到2022年出現(xiàn)暫時性波折，但是總體呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢，這與金融開放政策的推進是相呼應的。隨著金融開放政策的深入實施，我國金融市場的開放程度不斷加深，金融開放水平的提升為跨境投資及消費提供了更廣闊的空間和更有利的條件。
從圖2可以看出不同地區(qū)金融開放程度的高低分布情況，這反映了我國金融開放在地域上的不平衡性。金融開放水平較高的地區(qū)，通常在經濟基礎、金融機構集聚程度、政策支持力度等方面具有優(yōu)勢，這些地區(qū)能夠更好地吸引外資并開展跨境金融業(yè)務，進而為當地的居民提供更豐富和便捷的跨境消費金融服務，促進跨境消費的發(fā)展。而金融開放水平相對較低的地區(qū)，則可能在跨境投資及消費的便利性和多樣性上受到一定限制。對此，可以有針對性地加強這些地區(qū)的金融開放力度，提升其金融服務能力，促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展。
二、金融高水平對外開放賦能的實踐成效
（一）跨境消費雙向升級
入境消費便利化提升。離境退稅政策優(yōu)化，我國離境退稅起退點從500元下調至200元，現(xiàn)金退稅限額由1萬元上調至2萬元。同時“即買即退”服務從多地試點推廣至全國。入境免簽政策升級，我國已對38個國家單方面免簽，與29個國家簽訂全面互免簽證協(xié)定，對54個國家實施240小時過境免簽，在海南等地實施區(qū)域性入境免簽證政策。其中支付環(huán)境改善發(fā)揮了重要的作用，推動旅游景區(qū)等旅游場所提升支付便利化水平，構建包容多元的支付環(huán)境。
出境消費品質化轉型。根據國家旅游研究院公布的數據，2024年出境旅游市場達到1.46億人次。在空間結構上，雖然依然以近程目的地為主體，東南亞和東北亞近程目的地繼續(xù)得到青睞，但是“一帶一路”出境目的地越來越多地吸引游客。在消費結構上，游客更關注性價比、飲食和住宿條件，更期待新奇體驗。偏好與朋友、家人結伴出游，旅游形式更偏多元化。其中人民幣國際化，為出境游客提供了更便利的支付手段和更穩(wěn)定的匯率保障。
（二）區(qū)域協(xié)同開放躍升
粵港澳大灣區(qū)發(fā)布了235項“灣區(qū)標準”，涵蓋交通、醫(yī)療、食品、養(yǎng)老、托育、氣象、餐飲、文化等30余領域，超1000家企業(yè)采用?？缇橙嗣駧沤Y算額達38.5萬億元，占本外幣結算的70%以上。海南自貿港2024年涉外收支規(guī)模首次突破千億美元，達到1086.3億美元，同比增長24.4%。其中，跨境人民幣收支金額達4570億元，同比增長53%。此外，2025年3月，人民銀行、國家外匯管理局決定進一步擴大試點范圍，涵蓋天津、河北等16個省份。這一舉措旨在提升金融穩(wěn)外貿穩(wěn)外資服務質效，便利跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務。
（三）跨境電商蓬勃發(fā)展
根據網經社的數據，2023年國內跨境電商市場規(guī)模達16.85萬億元，較2022年的15.7萬億元同比增長7.32%，呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢，其中金融跨境服務發(fā)揮了重要的作用。為了更加精準衡量跨境電商發(fā)展水平，綜合參考現(xiàn)有學者2019年和2021年的做法，構建跨境電商發(fā)展水平指標體系，并考慮數據的可得性，剔除西藏、臺灣及澳門和香港特別行政區(qū)，共包括全國30個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市），具體見表1。
在表1的基礎上，用熵權法進行指標合成，對全國及地區(qū)跨境電商發(fā)展水平進行對比分析，具體見圖3。
從圖3可以看出，我國跨境電商發(fā)展水平12年間呈指數級躍升，這一現(xiàn)象不僅印證了數字經濟對傳統(tǒng)貿易模式的深度重構，更凸顯了金融高水平對外開放的政策效能。首先，跨境電商的爆發(fā)式增長，既是外匯管理改革、跨境支付創(chuàng)新等金融開放政策落地的重要成效，也為區(qū)域全面經濟伙伴關系協(xié)定對接、數字人民幣跨境結算等制度型開放深化提供了關鍵實踐場景。其次，跨境電商發(fā)展水平的提高推動跨境資金流動便利化，降低了匯率風險。最后，跨境電商通過企業(yè)訴求連接政策響應加快能力升級的正向循環(huán)，構建了金融開放與產業(yè)發(fā)展的動態(tài)適配體系。
（四）支付結算快速增長
根據人民銀行數據，跨境人民幣結算金額從2012年的2.94萬億元增長至2023年的52.3萬億元，年均復合增長率29.7%，具體見圖4。
從圖4中可以看到，我國跨境人民幣結算金額12年間呈現(xiàn)出快速增長的趨勢，這反映了人民幣在國際支付中的使用范圍和接受程度不斷提高?？缇橙嗣駧沤Y算金額的增長對于跨境投資與消費具有重要意義。一方面，降低了匯率風險，使得公司和個人在進行跨境交易時無需過多擔心匯率波動帶來的成本變化。另一方面，也提高了支付的便利性和安全性，進一步助力金融高水平對外開放。
三、金融高水平對外開放的挑戰(zhàn)與優(yōu)化路徑
（一）推進全面風險防控體系智能化
風險挑戰(zhàn)方面，在金融高水平對外開放進程中，跨境資金流動風險加劇成為核心挑戰(zhàn)。隨著資本項目開放程度提升，跨境資金流動規(guī)模和頻率顯著增加。同時，全球經濟波動、地緣政治沖突以及主要經濟體貨幣政策調整，均可能引發(fā)跨境資金的異常流動。例如，美聯(lián)儲加息周期導致全球資本回流美國，新興市場面臨資金外流壓力，匯率波動風險加大。此外，金融市場互聯(lián)互通機制在促進資金跨境流動的同時，也為風險跨境傳導提供了渠道，單一市場的風險事件可能通過復雜的金融網絡迅速擴散，增加系統(tǒng)性金融風險發(fā)生概率。傳統(tǒng)的風險防控手段依賴人工監(jiān)測和經驗判斷，難以應對當前高頻和復雜的跨境資金流動風險，亟需智能化升級。優(yōu)化路徑方面，首先要構建智能化跨境資金監(jiān)測平臺。利用大數據和人工智能技術，實時采集和分析跨境資金的流向、規(guī)模、頻率等數據，通過機器學習算法建立風險預警模型，對異常資金流動進行提前識別和預警。其次，推進監(jiān)管科技的場景應用，實現(xiàn)對金融機構跨境業(yè)務的穿透式監(jiān)管，提升監(jiān)管效率和精準度。并且，加強國際監(jiān)管合作，與主要經濟體建立跨境金融風險信息共享機制，協(xié)調監(jiān)管政策和行動，共同應對全球性可能面臨的金融風險，增強風險防控體系的協(xié)同性和有效性。
（二）優(yōu)化跨境中小微企業(yè)金融服務
風險挑戰(zhàn)方面，金融高水平對外開放背景下，中小微企業(yè)融資困境進一步凸顯。中小微企業(yè)是我國經濟發(fā)展的重要力量，但由于自身規(guī)模較小、抗風險能力較弱、財務信息不透明等問題，在金融市場中處于弱勢地位。根據監(jiān)管部門的數據，中小微企業(yè)普遍面臨融資渠道單一、融資成本過高、審批流程偏長等問題，難以滿足其參與國際競爭和業(yè)務拓展的資金需求。在金融開放環(huán)境下，國際金融機構更傾向于服務大型優(yōu)質客戶，加劇了中小微企業(yè)的融資難度。此外，匯率波動、貿易政策變化等外部因素也增加了中小微企業(yè)的經營風險，進一步降低了金融機構滿足其融資需求的意愿。優(yōu)化路徑方面，為破局中小微企業(yè)金融服務難題，需構建多元化金融支持體系。金融機構應創(chuàng)新金融產品和服務模式，開發(fā)基于供應鏈金融、知識產權質押、大數據信用評估的特色融資產品，拓寬中小微企業(yè)融資渠道。例如，可以利用區(qū)塊鏈技術實現(xiàn)供應鏈上的信用穿透，為上下游中小微企業(yè)提供更加便捷與高效的融資服務。政府應完善政策支持體系，重點可以通過稅收優(yōu)惠、財政貼息、風險補償等措施，引導金融機構加大對中小微企業(yè)的支持力度。此外，需要加強信用體系建設，整合企業(yè)稅務、司法、經營等多維度數據，建立健全中小微企業(yè)信用評價體系，降低銀企間信息不對稱，提升中小微企業(yè)的融資可得性。
（三）實施區(qū)域數字鴻溝彌合策略
風險挑戰(zhàn)方面，金融高水平對外開放進程中，數字鴻溝問題制約金融服務的普惠性和包容性。隨著金融科技快速發(fā)展，數字化金融服務成為主流，但不同跨境群體、不同國際地區(qū)在數字技術應用能力和金融服務獲取渠道上存在顯著差異。在金融開放場景下，數字化程度高的金融機構和地區(qū)能夠快速適應國際競爭，而數字化基礎薄弱的主體則面臨被邊緣化的風險。同時，部分傳統(tǒng)金融機構數字化轉型緩慢，難以提供高效、便捷的線上金融服務；老年群體、農村居民等對數字金融產品接受度低，無法充分享受金融開放帶來的創(chuàng)新成果。此外，數字金融安全風險也隨著技術應用的普及而增加，網絡詐騙、數據泄露等問題也會影響用戶對數字金融服務的信任。優(yōu)化路徑方面，彌合數字鴻溝需從技術能力、服務質量與生態(tài)環(huán)境三個方面共同發(fā)力。在技術層面，加大金融科技研發(fā)投入，推動云計算、人工智能、生物識別等技術在金融服務中的應用，降低數字金融服務門檻。金融機構需要優(yōu)化數字金融產品設計，開發(fā)操作簡單、界面友好的移動端應用，提升用戶體驗。在服務層面，加強數字金融知識普及，通過線上線下相結合的方式，開展針對不同群體的金融科技培訓，提升公眾數字金融素養(yǎng)。在生態(tài)建設方面，政府、金融機構和科技企業(yè)需要加大合作力度，共同構建開放、共享的數字金融生態(tài)系統(tǒng)，推動金融服務向偏遠地區(qū)和弱勢群體延伸，實現(xiàn)金融高水平對外開放下的普惠共享。
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